效率市場假說

價格已充分反映可得資訊，難以持續獲得超額報酬。

價格已反映過去價格與交易量等歷史資訊。

價格已反映所有公開資訊，如財報、新聞與公告。

價格已反映所有資訊，包括未公開的內線資訊。

效率市場分類所對應的資訊範圍。

高於基準或必要報酬的報酬。

難以用效率市場解釋的持續性報酬型態。

過去表現較好的資產短期內可能持續較強。

價格對新資訊反應過大，之後可能修正。

以心理與行為偏誤解釋投資人決策與價格的學問。

阻礙套利者修正錯誤定價的摩擦，如放空限制與交易成本。

非基於基本面的交易，可能使價格暫時偏離價值。