第 1 節
學習重點 1：總體經濟分析
總體分析從經濟成長、通膨、利率、匯率與政策方向出發，判斷整體市場環境。由上而下分析先看總體，再看產業，最後選股。
投資學 · 第 13 章
總體分析與產業分析
以由上而下的觀點連結總體經濟、產業結構與企業分析，並運用景氣指標與產業資訊。
3節
17名詞
14選擇題
0計算／申論
本章導讀
第 2 節
學習重點 2：產業分析
產業分析探討產業的成長階段、競爭結構、供需狀況與政策環境。產業生命週期通常分為導入、成長、成熟與衰退。
第 3 節
學習重點 3：總體與產業資訊的應用
景氣領先指標可提前反映景氣轉折，同時指標反映當前景氣，落後指標則確認景氣變化。產業指標如接單、產能利用率、庫存與出口值可觀察產業動能。
名詞速查
由上而下分析
先分析總體經濟，再分析產業與個股的投資流程。
GDP
國內生產毛額，衡量一國境內生產的最終財貨與勞務價值。
通膨率
一般物價水準的變動率。
利率
資金借貸的價格，影響折現率與企業資金成本。
貨幣政策
央行調節貨幣數量與利率的政策。
財政政策
政府透過支出與租稅調節總需求的政策。
產業生命週期
產業從導入、成長、成熟到衰退的發展階段。
五力分析
評估產業競爭強度的五種力量。
產業集中度
少數廠商佔產業產值或市佔率的程度。
景氣循環產業
營收與獲利隨景氣大幅波動的產業。
防禦型產業
需求相對穩定、較不受景氣影響的產業。
產業政策
政府對特定產業的補助、管制或發展策略。
領先指標
先於景氣變動的指標，如訂單、股價與貨幣供給。
同時指標
與景氣同步變動的指標，如工業生產與就業。
落後指標
景氣變動後才反映的指標，如失業率與物價。
情境分析
設定不同可能情境，評估其對投資結果的影響。
產業鏈
產業上下游之間的生產與供應關係。
考試重點
- 總體環境會影響企業營收、成本與折現率。
- 利率上升通常壓抑股票評價。
- 政策方向與景氣位置是資產配置的重要參考。
- 成長期產業通常有較高成長，但競爭與估值風險也高。
- 五力越強，產業平均利潤通常越低。
- 產業分析要同時看國內外競爭與政策變化。
- 領先指標用於預測，同時指標用於確認，落後指標用於驗證。
- 產業鏈分析有助於找出受惠與受損環節。
- 總體與產業資訊應結合成情境，而非單點預測。
考古題練習
107–115 年考古題中，本章共有 14 題選擇題與 0 題計算／申論題。可先作答再看解析，或回到章節頁複習。
常見問題
這章主要內容是什麼？
以由上而下的觀點連結總體經濟、產業結構與企業分析，並運用景氣指標與產業資訊。
這章有考古題嗎？
107–115 年考古題中，本章共有 14 題選擇題與 0 題計算／申論題可練習。
公式與名詞要到哪裡看？
本頁先列名詞與考試重點；完整公式、圖表與逐選項解析請進入互動版章節頁。